一则中芯国际上市的公告,直接引发了昨天A股科技股,尤其是中芯产业链个股的大幅震荡。市场担心中芯高定位后引发类似于中石油的悲剧再次发生,于是提前规避不确定性。
中芯国际上市,每个人都非常关心它的大致估值定位和对整个科技板块,甚至整个市场的影响。作为一个普通草根投资者,我并没有对基本面超强的理解力和估值能力,我想从一些另类的角度去探寻。
中芯国际总股本71.36亿,其中A股16.8亿,流通10.4亿,H股54.5亿.价格38.45
中国平安总股本182.8亿,A股108亿,H股74亿。AH股本接近。定价也接近80.22/86.55
中兴通讯总股本46亿,A股38.5亿,H股7.5亿。价格A接近一倍于H. 42.72/24.75
长期以来AH公司AH的价差都很大,与流通股本有很大关系,与定价权在哪有很大关系,中芯国际H54亿 A16亿。显然,不管是流通市值角度,还是定价权角度,中芯国际的最终定价权一定是在A股。毫无疑问A定价将远高于H。
对于A股而言,我们面对的中芯国际就是一只股本16.8亿,流通盘10.4亿的股票。A股一年内就10亿股。更多的时候流通市值决定了股价定位。中芯国际从决定回归科创版,到火速上市,从制裁华为到民族科技振兴,相信大家都能感受到它的历史使命,它的战略价值。
6月份上海交易所修订指数的政策出台,其背后的深意应该是想改变长期以来,A股指数被银行,两油等拖累的现状,想提升新经济,科技在指数的权重,让股市更好的反应整个经济的兴衰。
中芯国际是一家硬核科技公司,更是中国现阶段半导体芯片行业突破国际封锁,国产替代的核心战略桥头堡。它所有的战略价值都将被赋予在它的股价,它的市值中。
那么我们假设一下,三个月以后中芯国际进入科创版50指数,进入上证指数,它需要多大的总市值。
是的,它需要超过恒瑞医药的5465亿,排第十名。它的前面是茅台和一众银行和中石油们,中国的科技行业还没有一家公司进入上海股市的前二十名。这与中国经济的转型,股市的改革方向相差甚远。
未来只有一个可能,即修正。A股的科技股经过近二三年的上涨,已经深得民心,估值大幅提升。未来要做大做强,让资本市场为科技实体输血支持,一定要把科技股的市值做得更高,更扎实,让北向的外资接受高估值。这是全球最大市场应得的地位。
我们来看一下A股科技股的市值。科创版,金山办公1890亿,中微公司1433亿,沪硅产业1269亿,立讯精密3965亿,中心通讯1971亿,韦尔股份1991亿,闻泰科技1570亿,兆易创新1271亿。
这些我们耳熟能详的科技核心股票,正在显著提升他们的估值,他们的市值想像力需要一个战略明确,逻辑强硬,甚至未来兑现业绩的标杆,来打开天花板,那么它是谁,就是中芯国际!
基于以上思考,我的结论就是,中芯国际未来不可能出现中石油的噩梦。它的内生增长和战略价值只会随着时间的增长更加精彩。
中芯国际的估值定位的锚定在哪?我定在三个月以后上海主板总市值第十名5465亿以上,即76.58元以上。从而进入到上证指数。(如果进不了前十,将会在一年后进入指数,这显然不是各方的初衷)
上市首日的博弈会有更多的情绪和博弈的成分,比较理想的是早期定位更合理,让筹码交换更充分,逐步沉淀,走上稳步提升估值之路。类似于金山办公这样的态势。
中芯国际的股本机构非常有利于构建一个良好走势的模型。A股一共16.8亿股,上市流通就10.4亿,限售只有6.4亿股,未来股价受限售股解禁的压力很小,而且中芯获得的战略锁定筹码也将是最优级的。二级市场大约1000亿内的流通市值,在目前的市场还是有足够的资金可以支撑。
当中芯国际定位稳定,市值竖起标杆后,对科技股的想象空间将彻底打开,而不是压制。我们有信心看到未来中国的科技硬核公司们迎来一个璀璨的时代!
我们也有理由相信,随着中国经济的转型,股市地位的提升,指数编制的改变,A股将逐步进入一个高景气度的时代!
特别说明,写这个帖子,绝无推荐中芯国际股票的意思,更多的是自己所思所想,记录在我们的精神家园,淘股吧。更不鼓吹首日参与中芯国际的炒作,未来等股价走稳,我们会有更从容,更确定的参与机会。
(本文作者系淘股吧ID:克拉美书)
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