这家光通信龙头业绩大超预期

这家光通信龙头业绩大超预期,

连续两个季度营业收入创历史新高

调研要点:

①中际旭创:海外数通市场需求持续高企,这家光通信龙头业绩大超预期,连续两个季度营业收入创历史新高,市场份额位居全球第二;

②风险提示:调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流,不构成投研观点,信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

中际旭创于4月24日接待多家机构电话调研, 2021年公司实现营收76.95亿元,比去年同期增长大约9% ,归属于上市公司的归母净利润8.77亿,与上年基本持平,公司的资产负债率大约在30%。

此外,公司经营现金流在2021年度较2020年有了较大的改善, 2021年整个经营现金流净额8亿左右，跟利润在相当的量级。

总体来看, 2021年海外数通市场及国内电信接入网市场需求增长非常明显,但国内5G和国内数通去年上半年增长变缓,在下半年需求有所回升。

公司营收保持季度的环比提升,且在下半年连续两个季度收入创历史新高。

4月24日公司发布2022年一季报。

2022年一 季度来看,实现营业收入20.89亿元,同比增长41.91%实现归母净利润2.17亿元，同比增长63.38% ,实现扣非归母净利润1. .96亿元,同比增长79.62%。

调研过程中,公司透露,海外主要客户对今年需求的指弓|仍然强劲,公司预计今年每个季度的需求和出货量大概率保持环比增长。

民生证券分析师认为,海外数通需求构筑了公司2021年业绩增长的主要驱动力,自2021年二季度以来,海外需求持续处于上升通道,公司海外营收占比也随之从2020年的69.3%提升至2021年的

75.1%。展望2022年,伴随着国内需求的边际改善,以及海外数通市场需求预计仍将保持高企(以Meta为代表的云计算巨头资本支出预计均有望迎来进一步增长) , 光模块行业仍将维持高景气度。

在此背景下,公司2022年第一季度业绩大超预期。

公司作为数通光模块龙头正持续强化自己的领先优势, 2021年公司的市场份额位居全球第二, 约为10%。

值得一提的是，2021年是公司市场份额加速提升的一年,得益于200G和400G产品的销售量大幅增加,公司在2021年第四季度的市占率高达

12% ,在前十大光模块厂商中, 2021年市场份额提升最多。公司是全球数通光模块龙头, 200G、

400G等产品将充分受益于下游云巨头的需求放量。

同时,公司在800G、相干光模块、硅光模块等领域的进展居行业前列,未来有望充分抓住光模块行业技术变革所带来的发展机遇。

A股相关上市公司中,仕佳光子聚焦光通信行业,主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块。